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新年伊始,國內(nèi)黑金產(chǎn)業(yè)鏈主要品種螺紋鋼、焦炭、鐵礦石期貨市場表現(xiàn)乏力,主要是因為現(xiàn)貨市場弱勢不改、季節(jié)性因素導(dǎo)致的供需矛盾突出對價格壓制明顯。一年之計在于春,受季節(jié)影響較大的建筑業(yè)春節(jié)后將陸續(xù)復(fù)工,鋼材市場是否迎來新變化,筆者試著從幾個維度來簡要分析。
鋼材價格仍舊處于下跌趨勢中
自中國加入WTO進一步開放市場到2008年中,國內(nèi)鋼材價格基本上處于波浪上漲態(tài)勢,然而下半年源自美國的全球金融風(fēng)暴重創(chuàng)全球經(jīng)濟,國內(nèi)鋼材市場也進入長達約7年的熊市。盡管2009年國家采取了強有力的經(jīng)濟刺激政策,也沒有挽回鋼價弱勢下跌的格局。Myspic普鋼均價指數(shù)(季)從2008年夏季歷史高點到2014年年底,一波三折,累計下跌47.94%。
粗鋼產(chǎn)量與鋼價關(guān)系的微妙變化
從粗鋼產(chǎn)量和鋼材價格的關(guān)系看(結(jié)合圖一、圖二),兩者關(guān)系在不同階段呈現(xiàn)出不同特征。在經(jīng)濟快速發(fā)展時,粗鋼產(chǎn)量增長跟不上需求,價格整體保持升勢,但2010年以來,經(jīng)濟發(fā)展放緩,鋼材產(chǎn)量仍舊慣性增長導(dǎo)致龐大的鋼材絕對量得不到及時消化,鋼材價格承壓下跌。
不能忽略的是經(jīng)濟的迅速發(fā)展并不總是帶來龐大的鋼材需求,當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展進入到后工業(yè)社會時期時更為明顯。自改革開放以來,中國經(jīng)濟迅速發(fā)展,名義GDP從3645.22億元增長到2013年588019億元,粗鋼產(chǎn)量從1978年的3178萬噸增長到2013年77904.1萬噸,分別增長了161.3倍和25.5倍,而每億元名義GDP消耗的粗鋼產(chǎn)量從0.87萬噸下降到0.13萬噸。同時,每億元名義GDP消耗的鋼材表觀消費量與每億元名義GDP消耗的粗鋼產(chǎn)量趨勢是一致的。
目前中國經(jīng)濟已經(jīng)過了高速增長時期,進入中高速增長階段,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將迎來新的階段。近兩年鋼材產(chǎn)量同比增速已經(jīng)回落,作為對經(jīng)濟調(diào)整的反應(yīng)。由于過去龐大的鋼鐵產(chǎn)量和庫存,目前國內(nèi)鋼材市場供給壓力仍相對偏大。在這種情況下,鋼材出口在2014年迎來井噴,月凈出口量屢創(chuàng)新高,這可以看做國內(nèi)過剩鋼材的一個出路。
在2012年以前,鋼材貿(mào)易、鋼材融資比較繁榮,大量鋼材以庫存的形式存在于市場。在這種貿(mào)易模式下,鋼貿(mào)商對價格也有推動或潤滑作用。但如今市場已經(jīng)發(fā)生巨大改變,鋼貿(mào)商群體大幅減少,銷售模式有囤貨待漲轉(zhuǎn)向少囤貨,以銷訂貨。Mysteel主要城市鋼材庫存從高峰時期的2000萬噸水平下降到現(xiàn)在的900萬噸水平。中鋼協(xié)重點鋼廠庫存從有數(shù)據(jù)可考的2009年的500萬噸水平上升到目前的1400萬噸水平。不難看出鋼材庫存從貿(mào)易商群體為主轉(zhuǎn)向鋼廠,融資壓力和銷售壓力也跟隨轉(zhuǎn)移。
數(shù)綜合以上分析,從經(jīng)濟發(fā)展和鋼材市場的關(guān)系、鋼鐵產(chǎn)量和鋼價的關(guān)系和鋼材市場貿(mào)易情況來看,我們可以概括出三點,一是目前的國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r已不能消耗國內(nèi)龐大的鋼鐵產(chǎn)量,出口是解決國內(nèi)鋼鐵過剩的主要途徑之一;二是龐大的國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量對鋼價已經(jīng)起了明顯的壓制作用,預(yù)計供需壓力對價格的抑制作用短期難有變化;三是鋼材市場貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)變尤其鋼貿(mào)中間商的減少使得鋼材市場缺少過去的良好潤滑劑。由此不難看出,2015年鋼材價格仍將在底部震蕩或略有小漲,其中鐵礦石、焦炭等原材料價格的推動作用更明顯。